万里长城的传说

登录
什么是期货合约?
2018年11月16日星期五| MarketBeat员工
什么是期货合约?

要是我们’作为购买者,我们通常喜欢为某物支付比实际价值少的钱。当我们’作为卖方,我们乐于接受比其当前价值还高的东西。它’这是使出价网站如此受欢迎的原因之一。它们使买卖双方有能力仅根据其市场价值松散地协商商品的价格。

如果再增加一点结构– 还有更多的风险– 您可以开始了解期货市场。期货市场就像一个投标站点,买卖双方就商品的未来交付价格达成一致。但是,与投标站点不同,价格不是由双方协商确定的价格,而是由市场力量确定的。

此外,与出价站点之间的买卖时间通常为几天(如果不是几小时)不同,期货合约的时间可能为数月。在此期间,期货合约中标的资产的价格可能会发生很大的变化– 使买卖双方都处于危险之中。

本文将定义期货合约及其对买卖双方的吸引力。本文还将详细介绍期货合约的结构,包括每个投资者应了解的关键术语。本文将通过定义期货合约的交易方式以及为什么它们承担的风险要比传统交易大得多的方式进行总结。

什么是期货合约?

期货合约,也称为交易期货,涉及买卖双方,他们订立具有法律约束力的合约,以便在特定日期以特定价格交易特定数量的资产。期货合约经常涉及大宗商品,例如石油,大豆和小麦,因为它们是资产,价格往往每月波动,并且承受系统性风险。但是,期货合约的范围已扩大到包括贵金属(黄金,白银等),货币,甚至股票市场指数和国库券.

期货合约被视为衍生交易,因为证券的价格是从构成证券的一项或多项资产中得出的。在期货合约中,买方持有多头头寸– 表示他们同意收取资产。相比之下,卖方持有空头头寸– 表示他们同意交付该资产。

 对于买卖双方而言,订立期货合约的好处是相同的– 价格确定性– 但是,他们正从不同的角度接近它。买方正在扮演投机者的角色– they are hoping that the price will increase from the price they negotiate, meaning the seller will take a loss since they will only be able to receive payment at the agreed upon price which would be less than they would get from selling on the open market. Conversely, the seller is trying to hedge his position and hoping that the price of the asset falls, thus ensuring a gain because the buyer will have to pay him the higher price.

例如,如果6月初的油价为每桶65美元,则认为飓风季节不好的卖方可以接受9月或10月的期货合约,以75美元的价格出售100桶原油。 。假设他找到买家,则卖家现在承诺在合同日期从买家那里收取$ 7,500,而不管市场价格如何。  此时,可能会出现以下两种情况之一。

  1. 如果石油价格上涨并以每桶80美元收盘。由于价格上涨,卖家损失了$ 500($ 5 x 100)。随后,买方已锁定了一个低于当前价格的价格,从而获利500美元。
  2. 石油价格仅升至每桶70美元,卖方增加了500美元,买方损失了500美元,因为他们有义务以每桶75美元的价格向卖方付款。

但它’并不是那么简单。和我们一样’将向您展示期货交易与传统交易之间的一些重要区别。让’首先描述期货合约的结构。

期货合约的结构

期货市场受到监管,以确保期货合约的价格基于数学模型,该数学模型考虑了以下一个或多个因素:

  • 现货价格(当前市场价格)
  • 无风险收益率
  • 成熟时间
  • 仓储费用
  • 股利
  • 股息收益率
  • 便利收益率(持有实物资产而不是期货合约的溢价)

期货合约设定为不同的时间间隔。在某些情况下,期货合约的价格可能会设定为未来一年。要记住的重要一点是,期货合约的价格不是随意设定的,而是由市场动态决定的。

期货合约须知

除了了解期货合约的基本结构外,’熟悉关键术语很重要。

合约大小– 这是指期货合约涵盖的资产数量。期货合约的数量是标准化的。例如,在芝加哥商品交易所(CME)上交易的一份石油合约是1,000桶石油。

合约价值– 这是指期货合约的当前价格乘以合约大小。如果买主或卖主想保证100,000桶石油的价格,他们将购买100张合同。如果一桶的价格为60美元,而每份合约为1,000桶。一份合同价值60,000美元。

刻度号– 这是合约可以移动的最小波动或最小值。对于石油,the价格为每桶一美分。黄金为每盎司10美分。

刻度值– this is simply the tick size multiplied by the contract size. The tick value for 1 oil contract would be 1,000 x .01 = $10

限位移动– 这是一些商品期货的触发因素,以帮助在高波动时期控制价格和保证金流量。例如,牛期货的每日涨停限制为每磅3美分。如果一张合约为40,000英镑,则如果合约的价值在一天之内变动$ 1,200,该合约的交易将停止。

合约月份– 这告诉投资者合同将在哪个月到期。正如我们上面提到的,期货合约通常是提前几个月甚至一年或更长时间设定的。每个月都有一封指定信。

提前通知日– 这是第一天,期货合约的所有者(买方)可能必须采取实物交割期货合约中指定的商品。

坑交易时间– 交易所开放进行活跃交易的时间。

电子交易时间– 买卖双方可以使用合约进行交易的时间’的电子平台。

基础– 这是商品的现金价格与其期货价格之间的差额。

收敛– 这是指在第一通知日至交割期间之间,在期货市场上交易的资产的价格移动到与商品的现金价格相同的价格的过程。

交易期货合约比传统交易更具风险

在传统的股票交易中,公司的实际股份正在易手。因此,当买方去交易所购买100股Home Depot股票时,他们将获得100股股票。如果将交易设置为将来的某个时间(例如期权合约),则在出售股票之前不会实现任何损益。

但是,就大多数期货合约而言,卖方(除非是实际的制造商或生产商)并不实际拥有所交易的资产。买方没有’真的想要资产。就商品而言’s unlikely that a buyer is looking to stockpile hundreds or thousands of barrels of oil. They are looking to move money around and hopefully profit from the transaction. However, futures positions are settled on a daily basis. This means that if a buyer enters into a futures contract for crude oil in August with a closing date of October, the price must be settled each day. This means profits and losses are determined by 日常动作 of that market.

这使期货合约与传统交易之间的另一个主要区别成为关注,即保证金交易。期货合约大量出售。在我们前面的示例中,如果投资者希望购买一份价格为每桶60美元的1,000桶石油的合约,则他们不必预先向经纪人支付60,000美元。相反,他们很可能只需要开设一个保证金账户,该保证金账户将使他们仅需几千美元即可签订期货合约。该初始保证金通常高于资产的维持保证金。

但是由于期货合约是每天结算的,因此资产价格有可能上涨,尤其是当它’s a volatile asset such as commodities or precious metals to make substantial moves when this occurs the value of the asset can fall below the maintenance margin. In this case, a margin call is initiated which requires the contract holder to put money into their margin account to bring it back up to the required level.

与股票,债券或外汇交易者相比,期货合约具有很高的波动性,流动性较小(即卖方市场不那么广阔)。在某些情况下,货币可以在短时间内翻倍或减半。

期货合约的底线

期货合约是市场转移大量资产的有效途径。尽管最经常与商品相关,但还是有针对各种资产的期货合约,包括贵金属,货币和传统股票和债券。

签订期货合约时,买卖双方都在寻找价格确定性。对于买方而言,他们希望锁定一个实际上收盘价更高的价格,因此他们只需要支付他们同意的较低价格即可。就卖方而言,他们同意接受价格,以期价格实际上可以收低,从而使他们在合同到期时获得的收益超过资产的市场价值。

期货交易是一个受到严格监管且风险很高的市场。期货合约的价格基于数学模型,该数学模型考虑了与资产相关的一个或多个基本原理。每个合同的结构相似,但是每个合同的具体细节可能会有所不同,因此让投资者了解与期货合同相关的条款非常重要。

与传统的股票交易相比,交易期货是不同的且具有更高的风险。它不仅需要高风险承受能力,而且还需要很高的流动性来满足必要的最低保证金要求。

7种半导体股票为您的投资组合提供动力

半导体股票被认为是周期性股票。但是,随着技术的不断发展,半导体的周期变得几乎不可识别。在过去的18个月中,半导体股票一直是最动荡的股票。

但是iShares PHLX半导体ETF(NASDAQ:SOXX)到2020年将上涨近17%(16.8%)。&P500。这是在2019年之后的,那时通常“无聊”的指数飙升了60%以上。

半导体库存的催化剂是什么?在这一点上,更好的问题可能是什么不是该群体的催化剂。尽管发生了大流行,但5G建设似乎终于在进行中。数据中心持续增长,新的游戏机将在今年晚些时候问世,而在任何地方开展工作将继续成为许多美国人的现实。

这些领域中的每一个都将至少在今年剩下的时间里定义半导体行业。大流行结束后很长时间,很可能继续主导我们的全国对话。 但这并不是唯一的催化剂。在线学习的重要性将日益提高。这意味着学生将需要能够处理远程学习所需的速度和处理能力的笔记本电脑和平板电脑。 而且您仍然有时间从这个不断发展的行业中获利。在本演示中,我们确定了七支最佳半导体股票,它们仍然提供了良好的增长机会。

查看“为您的投资组合提供动力的7种半导体股票”.

在下面输入您的电子邮件地址,以通过MarketBeat.com的免费每日电子邮件时事通讯获得分析师的升级,降级和新报道的简明每日摘要。

网站地图